Фандинг в Bybit
как биржа рассчитывает ставку и почему она меняется каждую минуту
Как считается фандинг в Bybit
На Bybit ставка фандинга обновляется каждую минуту и применяется в момент ближайшего расчёта (funding timestamp). Базовая идея: фандинг балансирует цену перпетуала и спота через платежи между лонгами и шортами.
В расчёте участвуют две части: Interest Rate (I) и Average Premium Index (P).
Основная формула
Итоговая ставка
F = clamp[P + clamp(I - P, 0.05%, -0.05%), Upper Limit, Lower Limit]где:
- • F — итоговая ставка фандинга
- • I — процентная составляющая (Interest Rate)
- • P — средний премиум-индекс (Average Premium Index)
Внутренний clamp(I - P, 0.05%, -0.05%) работает как демпфер: отклонение между I и P зажимается в диапазоне ±0.05%.
Внешний clamp ограничивает ставку верхним и нижним лимитом
1) Interest Rate (I)
Interest Rate (I) — это базовая процентная часть фандинга. Она не зависит напрямую от текущей премии/дисконта и задаёт нейтральный уровень ставки на период расчёта.
Формула Interest Rate
I = 0.03% / (24 / Funding Interval)Пример для 8-часового интервала: I = 0.03% / 3 = 0.01% на период.
Для отдельных пар Bybit может устанавливать I = 0%(например, это явно указано в спецификации конкретного инструмента).
2) Premium Index и Average Premium Index (P)
Premium Index отражает, насколько рынок перпетуала торгуется с премией или дисконтом к индексу.
Формула Premium Index
Premium Index = [Max(0, Impact Bid - Index) - Max(0, Index - Impact Ask)] / IndexДалее Bybit использует взвешенное усреднение этого значения за текущий funding-интервал (TWAP). Чем ближе к времени расчёта, тем выше вес последних минут.
Для 8-часового интервала (480 минут) это выглядит как:
TWAP за период
P = (PI1*1 + PI2*2 + ... + PI480*480) / (1 + 2 + ... + 480)3) Лимиты и особенности
Итоговый фандинг ограничивается верхней и нижней границей. В волатильные периоды биржа может временно менять эти пределы.
В обычных условиях лимиты определяются через IMR и MMR:
Границы ставки
Upper = min((IMR - MMR) * 0.75, MMR)Lower = -min((IMR - MMR) * 0.75, MMR)IMR (Initial Margin Rate) и MMR (Maintenance Margin Rate) — это маржинальные параметры инструмента на Bybit (из risk tier). Они нужны здесь как ограничитель риска: верхняя и нижняя границы фандинг привязываются к требованиям по марже, чтобы ставка не уходила в экстремальные значения.
Для Pre-Market Perpetual действуют отдельные правила расчёта, которые отличаются от стандартных перпетуалов.
Ключевая идея
Bybit комбинирует процентную часть (I) и рыночное отклонение (P), сглаживает их через clamp и ограничивает итог границами риска. Поэтому ставка фандинга динамическая, но контролируемая.